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Por Lori Ann LaRocco – Novos dados de energia mostram que a reserva de petróleo bruto que foi acumulada diminuirá nos próximos 2-3 meses, a menos que a geopolítica melhore.
Em um webinar, a Vortexa explicou que, com os fluxos de entrada na Bacia do Atlântico já diminuindo e a China retirando estoques em até ~1 mb/d, eles veem um alto risco de aperto significativo nos próximos 2-3 meses e estimam que o excedente de petróleo bruto da China, construído desde 2025, poderia ser amplamente esgotado em cerca de quatro meses se as taxas de retirada atuais persistirem.
"Tudo parece muito bem abastecido, mas simplesmente não há garantia de que isso acontecerá exatamente da mesma forma no futuro", disse David Welch, economista-chefe da Vortexa. "Eu vejo um risco crescente de que o mercado possa apertar significativamente. Isso não acontecerá de hoje para amanhã, mas daqui a dois ou três meses, acho que isso é muito possível, a menos que vejamos uma reviravolta significativa nos eventos geopolíticos."
O novo normal para o comércio de petróleo em 2026 está se adaptando, mas os especialistas da Vortexa dizem que isso está vindo com um custo.
"A distinção principal é que o estreito não está simplesmente aberto ou fechado", explicou Claire Jungman, diretora de risco e inteligência marítima da Vortexa. "Ele está operando seletivamente, e as embarcações que estão cruzando estão cada vez mais fazendo isso com visibilidade limitada. Estamos vendo visibilidade reduzida através de Hormuz, maior dependência de transferências navio a navio e oleodutos, rotas alternativas mais longas e mais petróleo bruto acumulando-se perto do comprador final. Mas cada solução alternativa introduz custo adicional, atraso e risco operacional."
Analistas da Vortexa disseram que as transferências navio a navio dominaram o comércio de petróleo em julho, com 57% das exportações de petróleo bruto do Golfo envolvidas em uma transferência navio a navio, em comparação com apenas 12% um ano antes. O STS não é mais apenas uma ferramenta de ocultação; é uma espinha dorsal logística.
"Embora os volumes absolutos de STS tenham atingido um nível sem precedentes, o número de navios-lançadeira pode parecer relativamente pequeno, mas seu impacto é significativo. Um único VLCC pode transportar aproximadamente 2 milhões de barris, então mesmo um punhado de travessias pode apoiar materialmente as exportações regionais. Relatórios recentes também sugerem que um grande produtor dos Emirados Árabes Unidos adicionou cinco VLCCs e fretou cerca de 25 petroleiros, alguns sendo usados para movimentos de lançamento e outros para entregas diretas", disse Jungman.
Essa atividade permanece muito visível nos dados atuais da Vortexa. Ontem mesmo, analistas observaram cinco transferências escuras de petróleo bruto navio a navio ocorrendo na zona de transferência de Pujara.
"Os volumes de origem dos Emirados Árabes Unidos são particularmente importantes", disse Jungman. "A atividade de STS na região tem sido tradicionalmente associada ao comércio iraniano sancionado ou a esforços para disfarçar a origem da carga. Seu uso crescente para os barris convencionais dos Emirados Árabes Unidos, bem como do Kuwait e do Iraque, mostra que está se tornando uma ferramenta logística muito mais ampla."
Analistas da Vortexa disseram que transportar a carga para outra embarcação para a viagem mais longa pode reduzir a exposição do transportador final, mas adiciona custo, tempo, contrapartes e risco de documentação.
"As exportações contínuas não devem ser interpretadas como um retorno à normalidade. Os barris estão se movendo, mas as práticas normais de transporte não", disse Jungman.
Enquanto os exportadores do Golfo estão se adaptando através de trânsitos escuros e transferências navio a navio, Jungman disse que os barris de origem da Arábia Saudita e de outras regiões do Mar Vermelho têm outra solução potencial de se mover para o norte em vez de para o sul.
O petróleo bruto do Mar Vermelho respondeu ao anúncio dos Houthis em 20 de julho de que o transporte marítimo saudita seria alvo em Bab al-Mandab.
