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Por Ron Bousso
LONDRES, 4 de junho (Reuters) – O fluxo de petroleiros que saem do Estreito de Ormuz ganhou ritmo nas últimas semanas, à medida que os comerciantes adotam medidas furtivas para fazer a travessia. Embora isso esteja liberando alguns dos vastos estoques de petróleo presos no Golfo, não sinaliza um lento retorno à normalidade. Em vez disso, antecipa o mercado de energia opaco e fragmentado que a guerra do Irã está prestes a deixar em seu rastro.
Mais de quatro meses após o início do conflito, os EUA e o Irã ainda estão lutando para chegar a um acordo para encerrar formalmente a guerra e reabrir totalmente a estreita via navegável.
O fechamento quase total de Ormuz encalhou mais de 13 milhões de barris de petróleo por dia dentro do Golfo, forçando os produtores a fechar campos de petróleo e refinarias, desencadeando escassez de oferta e tensão econômica em grandes nações importadoras.
O tráfego através do estreito permanece uma fração dos níveis pré-guerra. Aparentemente, uma média de apenas três petroleiros por dia cruzou Ormuz desde o início do conflito – aproximadamente um décimo dos volumes normais – de acordo com monitores de transporte marítimo, incluindo LSEG e Kpler.
Mas um olhar mais atento aos estoques de petróleo conta uma história mais matizada.
Uma análise dos enormes volumes armazenados em petroleiros dentro do Golfo sugere que a atividade de trânsito acelerou discretamente. Aponta para um número crescente de navios que deixam a região "sob o radar" dos sistemas de rastreamento por satélite.
Mais embarcações parecem estar desligando seu Sistema de Identificação Automática (AIS) antes e depois de transitar pelo estreito, adotando táticas há muito usadas pelo Irã para evadir sanções ocidentais.
Na prática, os petroleiros podem "ficar no escuro" por dias em torno da travessia, apenas para reaparecer semanas depois perto de seu destino.
A empresa de análise de transporte marítimo Vortexa estima que cerca de 65% dos petroleiros carregados de saída transitaram em modo "escuro" em maio, mostrando o quão difundida a prática se tornou.
Essa opacidade está distorcendo a linha de visão do mercado. A visibilidade reduzida dos movimentos e destinos da carga torna mais difícil avaliar os fluxos que sustentam a precificação de referência.
Isso torna os indicadores alternativos cada vez mais importantes.
Um indicador chave do ritmo das saídas é o "petróleo na água" no Golfo, ou o volume de petróleo armazenado em petroleiros presos atrás do estreito.
Os níveis caíram de um pico de 184 milhões de barris em 22 de março para cerca de 148 milhões de barris esta semana, de acordo com dados da Kpler, implicando uma taxa média de retirada de aproximadamente 500.000 bpd.
Crucialmente, esse ritmo acelerou no último mês. Desde o início de maio, a depleção aumentou para cerca de 710.000 bpd, de acordo com a análise do ROI. Isso oferece mais evidências de que os fluxos para fora do Golfo, embora ainda restritos, estão aumentando.
Exatamente quais rotas esses petroleiros "escuros" estão tomando permanece incerto – como o termo "escuro" sugere. Muitos provavelmente estão usando corredores designados pelo Irã, que permitiu volumes limitados através do estreito sob acordos bilaterais com governos asiáticos, incluindo Paquistão, Índia, China e Japão. Isso ressalta a forte dependência da região do fornecimento do Golfo. Algumas embarcações podem estar pagando uma taxa ao Irã por passagem segura.
Outras embarcações podem estar tomando rotas mais próximas da costa de Omã, potencialmente com o apoio tácito ou ativo da Marinha dos EUA, que continua a desempenhar um papel estabilizador na segurança marítima regional.
A situação permanece fluida e pode mudar rapidamente. O Irã pode apertar seu controle sobre o transporte marítimo a qualquer momento, principalmente se as negociações com os EUA continuarem paralisadas.
Após mais de três meses de grave interrupção econômica, cada barril exportado oferece uma tábua de salvação para produtores do Golfo com falta de receita, como Iraque e Kuwait, e compradores desesperados na Ásia.
Mas uma recuperação sustentada exigirá muito mais clareza e estabilidade em torno de Ormuz.
É improvável que os produtores reiniciem os cerca de 11 milhões de bpd de campos de petróleo fechados durante o conflito sem a confiança de que as exportações podem fluir de forma confiável.
Uma restrição fundamental é logística: o retorno de petroleiros vazios ao Golfo. Sem um fluxo constante de embarcações para carregar cargas, os tanques de armazenamento em terra permanecerão próximos da capacidade, impedindo o reinício da produção paralisada.
Esse reequilíbrio crucial – navios carregados saindo e navios vazios retornando – ainda não se materializou em escala.
Armadores e afretadores continuam cautelosos em enviar embarcações para uma região onde o risco de ficar encalhado permanece alto. Os prêmios de seguro continuam a refletir esse risco elevado, reforçando uma abordagem cautelosa para a redistribuição de frotas.
Em última análise, o mercado pode nunca retornar ao normal, mesmo que um avanço político "reabra" oficialmente o estreito.
Teerã busca manter o controle sobre o tráfego na via navegável e introduzir um sistema de pedágio, potencialmente remodelando como um dos pontos de estrangulamento de petróleo mais críticos do mundo opera. Isso representaria uma situação insustentável para os produtores do Golfo, forçando-os a encontrar rotas alternativas. E se eles não puderem erodir a posição do Irã estrategicamente, eles podem tentar fazê-lo militarmente.
A mudança para um ambiente comercial mais opaco no Oriente Médio pode estar proporcionando algum alívio marginal. Mas a realidade fragmentada e perigosa que ela reflete significa que qualquer alívio pode ser de curta duração.
(As opiniões expressas aqui são de Ron Bousso, colunista da Reuters.
(Ron Bousso; Edição de Marguerita Choy)
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Este artigo contém reportagens da Reuters, publicadas sob licença.
Fonte: GCAPTAIN_NEWS
