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A batalha de aquisição entre dois dos maiores nomes do setor de transporte marítimo de granéis sólidos se intensificou na terça-feira, depois que a Diana Shipping criticou publicamente o conselho da Genco Shipping & Trading por se recusar a se envolver em negociações e por agir para impedir que os acionistas realizassem valor após rejeitar sua mais recente oferta de aquisição em dinheiro.
Em uma declaração contundente na terça-feira, a Diana respondeu à rejeição da Genco de sua oferta pública de aquisição em dinheiro de US$ 24,80 por ação, pedindo aos acionistas que substituíssem seis diretores na reunião anual da Genco em 18 de junho e que vendessem suas ações diretamente na oferta da Diana.
A última rejeição marca a terceira vez que o conselho da Genco rejeita as propostas de aquisição da Diana. A Diana, já a maior acionista da Genco, disse que a resposta "confirma definitivamente" que os diretores da Genco não têm intenção de prosseguir com discussões sobre uma possível transação.
"O comunicado de imprensa da Genco hoje deixa claro – mais do que nunca – que o Conselho da Genco não vai se envolver em um diálogo construtivo sobre nossa proposta", disse a CEO da Diana, Semiramis Paliou.
"Apesar de uma declaração vazia de que estão dispostos a se engajar, sua conduta por mais de seis meses demonstra exatamente o oposto", acrescentou Paliou. "O Conselho da Genco não tem intenção alguma de participar do tipo de diálogo que pode resultar em uma transação atraente para seus acionistas."
A Diana acusou a Genco de rejeitar repetidamente os esforços de contato sem oferecer alternativas, dizendo que o conselho passou meses "rejeitando o engajamento enquanto não oferecia contraproposta, recusando todas as conversas e mudando as metas de avaliação."
Um grande ponto de discórdia continua sendo a metodologia de avaliação da Genco.
A Diana argumentou que suas duas ofertas mais recentes refletiam quase 100% do valor patrimonial líquido da Genco com base em avaliações de corretores da VesselsValue, a mesma fonte de avaliação que a Genco citou regularmente em apresentações a investidores por mais de cinco anos. De acordo com a Diana, a Genco mudou recentemente para estimativas mais altas de analistas de vendas para justificar a rejeição da oferta.
"Os acionistas devem se fazer uma pergunta simples: por que a Genco abandonou repentinamente a VesselsValue – a fonte de avaliação de corretores independente e amplamente aceita em que confiava e publicava em suas próprias apresentações a investidores por mais de cinco anos – e a substituiu por estimativas de analistas de vendas que nunca antes utilizou com os acionistas?", disse a empresa.
A Diana argumentou ainda que as ações de transporte marítimo de granéis sólidos, incluindo a Genco, historicamente foram negociadas com descontos significativos em relação ao valor patrimonial líquido e que as transações de aquisição de empresas de transporte marítimo geralmente foram concluídas abaixo do NAV, em vez de com prêmios.
"Aplicar um prêmio de controle sobre uma estimativa de NAV já inflacionada é uma estrutura projetada para fazer qualquer oferta parecer inadequada, não para alcançar um resultado justo para os acionistas", disse a Diana.
A empresa disse que permanece disposta a negociar a qualquer momento e destacou que apresentou três ofertas em dinheiro, entregou um acordo de fusão que poderia ser executado rapidamente e lançou uma oferta pública de aquisição totalmente financiada diretamente aos acionistas.
"Fizemos três ofertas em dinheiro, entregamos um acordo de fusão que pode ser assinado em um curto período de tempo e lançamos uma oferta pública de aquisição totalmente financiada diretamente aos acionistas", disse Paliou. "A Genco apenas rejeitou o engajamento e deixou os acionistas com uma escolha clara em relação à Reunião Anual de 18 de junho: é hora de eleger seis diretores independentes que garantirão que seu conselho finalmente se envolva no tipo de processo de boa-fé que os acionistas merecem."
A Diana também criticou o plano de direitos dos acionistas da Genco, comumente conhecido como "pílula de veneno", observando que a empresa revisou a medida novamente recentemente após críticas de investidores.
A empresa alegou ainda que a Genco gastou mais de US$ 15 milhões defendendo-se contra a campanha da Diana, incluindo quase US$ 2 milhões em novas opiniões de imparcialidade e inadequação da Jefferies e da Morgan Stanley.
"Esse desperdício de fundos dos acionistas é uma destruição direta do valor para os acionistas", disse a Diana.
A disputa cada vez mais pública prepara o cenário para uma votação crucial de acionistas em 18 de junho, quando os investidores decidirão se apoiam os seis indicados a diretores independentes da Diana. Separadamente, a oferta pública de aquisição da Diana permanece aberta até 26 de junho.
A luta se tornou uma das batalhas de aquisição mais observadas do setor de transporte marítimo, colocando dois grandes operadores de granéis sólidos de capital aberto um contra o outro.
