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La relevancia de la industria aceitera argentina como formadora del precio de la soja continúa vigente, pese a la disminución del nivel de actividad registrada en el actual ciclo comercial 2024/25. Si bien la molienda mostró una contracción interanual, las fábricas siguen teniendo un rol central en el mecanismo de conformación de valores del poroto en el mercado doméstico.
En diciembre pasado, la molienda de soja en la Argentina alcanzó 3,09 millones de toneladas, de acuerdo con datos oficiales, lo que representó una caída del 15% frente al mismo mes de 2024. En el acumulado de los primeros nueve meses del ciclo comercial 2024/25, el procesamiento totalizó 33,8 millones de toneladas, un volumen 2,6% inferior al registrado entre abril y diciembre de 2024, aun cuando la cosecha 2024/25 resultó 6,0% superior a la del ciclo 2023/24.
La menor participación relativa de la industria aceitera en la demanda de soja se explica, principalmente, por el fuerte atractivo que tuvo la exportación de poroto sin procesar durante el último tramo de 2025. Factores geopolíticos impulsaron la rentabilidad de ese negocio y derivaron en un marcado incremento de las ventas externas. A la fecha, las Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) de soja 2024/25 suman 12,1 millones de toneladas, frente a 4,68 millones registradas en el ciclo 2023/24.
En paralelo, durante diciembre pasado la Argentina importó 62.172 toneladas de poroto de soja bajo el régimen de admisión temporaria, provenientes mayormente de Paraguay y, en menor medida, de Uruguay. En los primeros nueve meses del ciclo 2024/25, la soja importada representó el 12,1% de la molienda total, por debajo del 16,5% observado en igual período del año anterior.
Fuente: Valor Soja
El inicio reciente de la cosecha paraguaya permitirá que, a partir de febrero próximo, la industria aceitera argentina disponga de un mayor volumen de materia prima para procesar, en un contexto de escasa disponibilidad interna de soja.
En el plano internacional, el reinicio de las compras de soja estadounidense por parte de China desde diciembre redujo la incidencia relativa del sector exportador argentino en la formación de precios del poroto a nivel local. Según la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Rosario, el FAS teórico de exportación de poroto para embarque cercano al 23 de enero fue de 301,3 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico integrado de la industria (aceite más harina de soja) se ubicó en 336,5 u$s/tonelada. En tanto, el valor de referencia de la Soja Rosario Febrero 2026 en el mercado A3 cerró el viernes pasado en 330,0 u$s/tonelada.
Más allá de las distorsiones generadas por los distintos regímenes de incentivos cambiarios e impositivos aplicados por el Gobierno nacional durante el último año —que permitieron registrar DJVE del complejo sojero con diferentes cargas tributarias—, el FAS teórico calculado con los derechos de exportación vigentes (24,0% para el poroto y 22,5% para la harina y el aceite) continúa siendo un indicador clave para dimensionar el peso de la industria aceitera en la formación del precio FAS del poroto.
En este marco, los embarques argentinos de poroto de soja se interrumpieron en noviembre pasado y, desde diciembre de 2025, sólo está prevista la exportación de harina y aceite de soja. La exportación de poroto recién se reanudará en abril de 2026, con el ingreso de la nueva cosecha 2025/26.
Redacción por dataPORTUARIA
Fuente: Valor Soja
