Maersk y Hapag-Lloyd Navegan la Crisis de Ormuz con Resultados Mixtos

La interrupción en el Estrecho de Ormuz está resultando tanto costosa como rentable para el transporte marítimo de contenedores, con los socios de Gemini Cooperation, Maersk y Hapag-Lloyd, informando costos operativos significativamente más altos junto con tarifas de flete y demanda más sólidas.

Maersk elevó el jueves su previsión de ganancias para todo el año después de un sólido segundo trimestre, mientras que Hapag-Lloyd informó una recuperación de ganancias tras un difícil comienzo de año, a pesar de absorber alrededor de $600 millones en costos adicionales relacionados con el conflicto en Oriente Medio.

Los resultados ofrecen una visión interesante de cómo la interrupción de Ormuz está afectando a dos transportistas que operan dentro de la misma red. Redirigir barcos y carga es costoso, pero la congestión y las restricciones de capacidad resultantes también están ayudando a respaldar las tarifas de flete.

Para Maersk, el balance fue decididamente positivo.

El grupo naviero danés reportó ingresos en el segundo trimestre de $15.8 mil millones, un aumento del 20% respecto al año anterior, mientras que el EBITDA subió a $3 mil millones y el EBIT casi se duplicó a $1.6 mil millones. La división Ocean fue el mayor contribuyente a la mejora, añadiendo $2 mil millones en ingresos en comparación con el mismo período del año pasado.

Maersk dijo que la carga con destino al Golfo fue redirigida a través de puertos alternativos y rutas de transporte terrestre, ya que el tráfico a través del Estrecho de Ormuz fue interrumpido. La capacidad de los buques afectada por los cambios fue rápidamente redistribuida a otros tráficos en crecimiento.

Al mismo tiempo, las tarifas spot subieron a medida que una fuerte demanda chocaba con flujos comerciales cada vez más desequilibrados, capacidad ajustada y congestión en Europa, Oriente Medio, América del Sur y África Occidental.

Los volúmenes de Ocean de Maersk aumentaron un 4.1% durante el trimestre y las tarifas de flete promedio cargadas subieron un 22%, mientras que la utilización de los buques se mantuvo alta en un 96%. El EBIT de Ocean alcanzó los $935 millones, en comparación con los $229 millones del año anterior y una pérdida de $192 millones en el primer trimestre.

La interrupción también influyó en el impulso de Maersk más allá del transporte marítimo tradicional.

Los ingresos en Logística y Servicios aumentaron un 15% interanual, con Maersk señalando específicamente las soluciones de "puente terrestre" que conectan puertos a través del Golfo como una fuente de crecimiento. El EBIT del segmento subió a $217 millones desde $175 millones el año anterior.

Hapag-Lloyd, socio de Maersk en la Gemini Cooperation, puso un precio mucho más claro a la desventaja.

La naviera alemana dijo que el conflicto en Oriente Medio añadió aproximadamente $600 millones en costos durante el segundo trimestre, incluyendo mayores gastos en combustible búnker, seguros, almacenamiento, redirección de servicios y transporte terrestre.

A pesar de estos desafíos, Hapag-Lloyd dijo que los volúmenes y las tarifas spot mejoraron significativamente desde el primer trimestre, ayudados por fuertes exportaciones desde Asia y una mejor demanda en EE. UU.

Hapag-Lloyd reportó un EBITDA en el segundo trimestre de $829 millones, ligeramente por encima del mismo período del año pasado, mientras que el EBIT cayó a $176 millones desde $189 millones. El beneficio del grupo disminuyó a $83 millones desde $306 millones.

En Liner Shipping, los ingresos aumentaron a $5.7 mil millones a medida que los volúmenes de transporte subieron a 3.5 millones de TEU desde 3.4 millones de TEU. La tarifa de flete promedio aumentó un 9% interanual a $1,475 por TEU. El EBITDA de Liner fue de $773 millones, mientras que el EBIT disminuyó a $153 millones desde $167 millones.

El impacto de aproximadamente $600 millones en costos por el conflicto en Oriente Medio fue más de tres veces el EBIT del grupo reportado por Hapag-Lloyd para el trimestre, lo que subraya lo costosa que se ha vuelto la interrupción incluso a medida que mejoran las condiciones del mercado.

Aun así, Hapag-Lloyd dijo que la red Gemini se ha mantenido bien a través de la agitación.

"El segundo trimestre fue mejor que el primero, impulsado por tarifas spot significativamente más altas y una demanda robusta", dijo Rolf Habben Jansen, CEO de Hapag-Lloyd. "Nuestra red Gemini se mantuvo resiliente y continuó superando al mercado, estableciendo el punto de referencia de la industria para la fiabilidad de los horarios."

Los resultados muestran la economía inusual de la interrupción de Ormuz. Los transportistas están gastando mucho para redirigir barcos y carga, mientras que esas mismas interrupciones están ajustando la capacidad efectiva y ayudando a elevar las tarifas de flete.

También hay una diferencia notable en cómo se manifiestan los efectos entre los dos socios de Gemini.

Hapag-Lloyd enumera el transporte terrestre y la redirección de servicios entre los costos asociados con el bloqueo de Ormuz. Maersk, con su operación logística mucho más grande, dice que las soluciones de "puente terrestre" alrededor del Golfo están contribuyendo al crecimiento de su negocio de Logística y Servicios. Las empresas tienen estructuras comerciales diferentes, lo que dificulta una comparación directa, pero el contraste resalta el valor potencial de la estrategia a largo plazo de Maersk de expandirse más allá del transporte de contenedores de puerto a puerto.

El CEO de Maersk, Vincent Clerc, describió el trimestre como otro ejemplo de una "nueva era de mayor volatilidad", con desequilibrios comerciales ejerciendo una presión creciente sobre los puertos y las redes de transporte terrestre.

"Desde los puertos hasta el transporte terrestre, estamos viendo una mayor congestión e interrupción en múltiples geografías", dijo Clerc. "La capacidad de nuestro equipo global para aprovechar las oportunidades en estos mercados difíciles nos ha permitido lograr un crecimiento significativo en volumen y ganancias en todos nuestros negocios."

Maersk elevó su previsión de EBITDA subyacente para todo el año a entre $10.5 mil millones y $12.5 mil millones, desde $8 mil millones a $10 mil millones, mientras que la previsión de EBIT subyacente se incrementó a entre $4.5 mil millones y $6.5 mil millones, desde $2 mil millones a $4 mil millones. La compañía también espera ahora un flujo de caja libre positivo.

Hapag-Lloyd elevó su propia perspectiva en julio tras la mejora de las condiciones del mercado. La compañía espera un EBITDA para todo el año de entre $2.7 mil millones y $3.7 mil millones y un EBIT de entre $100 millones y $1.1 mil millones, mientras advierte que las tarifas de flete volátiles y el conflicto en Oriente Medio continúan creando una considerable incertidumbre.

Para ambos socios de Gemini, el segundo trimestre muestra que la crisis de Ormuz tiene un doble filo: añade cientos de millones de dólares en costos al mismo tiempo que ayuda a crear un mercado de transporte marítimo más ajustado que respalda su recuperación.