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La batalla por la adquisición entre dos de los nombres más grandes del sector de transporte marítimo de carga seca se intensificó el martes después de que Diana Shipping criticara públicamente a la junta directiva de Genco Shipping & Trading por negarse a entablar negociaciones y actuar para impedir que los accionistas obtengan valor después de rechazar su última oferta de adquisición totalmente en efectivo.
En un comunicado contundente el martes, Diana respondió al rechazo de Genco de su oferta pública de adquisición en efectivo de $24.80 por acción, pidiendo a los accionistas que reemplacen a seis directores en la reunión anual de Genco del 18 de junio y que ofrezcan sus acciones directamente a la oferta de Diana.
El último rechazo marca la tercera vez que la junta de Genco ha rechazado las propuestas de adquisición de Diana. Diana, que ya es el mayor accionista de Genco, dijo que la respuesta "confirma definitivamente" que los directores de Genco no tienen intención de entablar conversaciones sobre una posible transacción.
"El comunicado de prensa de Genco de hoy deja claro, más que nunca, que la Junta de Genco no va a entablar un diálogo constructivo con respecto a nuestra propuesta", dijo Semiramis Paliou, directora ejecutiva de Diana.
"A pesar de una declaración vacía de que están dispuestos a participar, su conducta durante más de seis meses demuestra exactamente lo contrario", añadió Paliou. "La Junta de Genco no tiene ninguna intención de participar en el tipo de diálogo que pueda resultar en una transacción atractiva para sus accionistas".
Diana acusó a Genco de rechazar repetidamente los esfuerzos de acercamiento sin ofrecer alternativas, diciendo que la junta ha pasado meses "rechazando el compromiso sin ofrecer ninguna contrapropuesta, negándose a cada conversación y cambiando los objetivos de valoración".
Un punto importante de contención sigue siendo la metodología de valoración de Genco.
Diana argumentó que sus dos ofertas más recientes reflejaban casi el 100% del valor liquidativo de Genco basándose en las evaluaciones de los corredores de VesselsValue, la misma fuente de valoración que Genco citó regularmente en las presentaciones a inversores durante más de cinco años. Según Diana, Genco ha cambiado recientemente a estimaciones de analistas de venta más altas para justificar el rechazo de la oferta.
"Los accionistas deberían hacerse una pregunta sencilla: ¿por qué Genco ha abandonado repentinamente VesselsValue, la fuente de valoración independiente y ampliamente aceptada por los corredores en la que confió y publicó en sus propias presentaciones a inversores durante más de cinco años, y la ha reemplazado por estimaciones de analistas de venta que nunca antes había utilizado con los accionistas?", dijo la compañía.
Diana argumentó además que las acciones de transporte marítimo de carga seca, incluida Genco, han cotizado históricamente con descuentos significativos sobre el valor liquidativo y que las transacciones de privatización de empresas de transporte marítimo se han completado típicamente por debajo del valor liquidativo en lugar de con primas.
"Aplicar una prima de control además de una estimación de valor liquidativo ya inflada es un marco diseñado para hacer que cualquier oferta parezca inadecuada, no para lograr un resultado justo para los accionistas", dijo Diana.
La compañía dijo que sigue dispuesta a negociar en cualquier momento y destacó que ha presentado tres ofertas en efectivo, entregado un acuerdo de fusión que podría ejecutarse rápidamente y lanzado una oferta pública de adquisición totalmente financiada directamente a los accionistas.
"Hemos realizado tres ofertas totalmente en efectivo, entregado un acuerdo de fusión que puede firmarse en un corto período de tiempo y lanzado una oferta pública de adquisición totalmente financiada directamente a los accionistas", dijo Paliou. "Genco solo ha rechazado el compromiso y ha dejado a los accionistas con una clara elección en relación con la Reunión Anual del 18 de junio: es hora de elegir a seis directores independientes que garantizarán que su junta finalmente participe en el tipo de proceso de buena fe que los accionistas merecen".
Diana también arremetió contra el plan de derechos de los accionistas de Genco, comúnmente conocido como píldora venenosa, señalando que la compañía revisó recientemente la medida nuevamente después de las críticas de los inversores.
La compañía alegó además que Genco ha gastado más de $15 millones defendiéndose de la campaña de Diana, incluyendo casi $2 millones en nuevas opiniones de imparcialidad e insuficiencia de Jefferies y Morgan Stanley.
"Este despilfarro de fondos de los accionistas es una destrucción directa del valor para los accionistas", dijo Diana.
La disputa cada vez más pública prepara el escenario para una votación crucial de los accionistas el 18 de junio, cuando los inversores decidirán si apoyan a los seis candidatos a directores independientes de Diana. Por separado, la oferta pública de adquisición de Diana permanece abierta hasta el 26 de junio.
