Aegis Logistics, da Índia, adquire 89,8% da Tristar por US$ 809 milhões

A indiana Aegis Logistics fechou acordo para adquirir 89,8% da Tristar, grupo de logística energética sediado em Dubai, por US$ 809 milhões. A operação, realizada por meio da subsidiária Aegis Logistics International, com sede em Singapura, avalia a Tristar em US$ 1,5 bilhão em nível de empresa (enterprise value) e em US$ 882 milhões em nível de capital (equity value), o que equivale a cerca de seis vezes seu EBITDA de 2025.

A Tristar opera em mais de 30 países e gerou cerca de US$ 1,4 bilhão em receita e US$ 257 milhões de EBITDA em 2025, segundo dados divulgados pela Agility. Sua operação inclui 26 navios entre petroleiros oceânicos e costeiros, mais de 1.000 caminhões, 14 depósitos de combustível e mais de 60 pontos remotos de abastecimento, além de seu braço de navegação Eships, que opera uma frota mista de navios quimiqueiros, petroleiros, gaseiros e graneleiros, com boa parte da tonelagem sob contratos de longo prazo com grandes empresas de energia.

Fundada em 1998 por Eugene Mayne, a Tristar começou como operadora de transporte terrestre e, em 2003, recebeu a entrada da Agility como acionista, que investiu na época cerca de US$ 7 milhões. O salto para a propriedade de navios se consolidou em 2016, quando a Tristar pagou US$ 90 milhões pela Emirates Ship Investment Company (Eships) ao grupo alemão Oldendorff, somando sete navios quimiqueiros oceânicos, incluindo dois gaseiros, a uma frota que já vinha em expansão após um programa de construção de seis navios MR por cerca de US$ 200 milhões no estaleiro sul-coreano Hyundai Mipo Dockyard.

A companhia prevê seguir crescendo com o Projeto Griffin, que contempla a construção e operação de quatro navios MR, o primeiro dos quais entraria em serviço em 2028 e que somariam entre 32 e 52 anos de cobertura contratual combinada; a Shell Tankers continua sendo o principal cliente marítimo da Tristar. A Agility, que detém 65,12% da Tristar, espera receber até US$ 581 milhões por sua participação, divididos em US$ 425 milhões no fechamento, US$ 110 milhões um ano depois e um earn-out de até US$ 46 milhões. A transação ainda está sujeita a aprovações regulatórias e de concorrência, e espera-se que seja concluída antes do fim de março de 2027.

Pela Tristar, seu fundador Eugene Mayne destacou que a parceria abre uma nova etapa de crescimento aproveitando forças complementares, enquanto Raj Chandaria, presidente e diretor-gerente da Aegis Logistics, ressaltou que a operação amplia a presença global da companhia ao combinar sua experiência logística com as capacidades multimodais da Tristar. Já Tarek Sultan, presidente da Agility Global, destacou que mais de duas décadas de gestão ativa transformaram a Tristar em um provedor integral de logística energética com presença em mais de 30 países.