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Um fundo de hedge de Hong Kong que superou seus pares diz que as ações de transporte marítimo são um negócio melhor do que a inteligência artificial, dados os riscos de gastos excessivos das empresas de tecnologia.
Por Jeanny Yu e Chongjing Li
19 de maio de 2026 (Bloomberg) – Um fundo de hedge de Hong Kong que superou seus pares diz que as ações de transporte marítimo são um negócio melhor do que a inteligência artificial, dados os riscos de gastos excessivos das empresas de tecnologia.
O fundo principal da HD Capital Ltd. alocou 11% de seu portfólio em transporte de petróleo e 6,1% em construtores navais em abril, tornando-os sua maior exposição. O fundo multiativos de US$ 200 milhões superou 97% de seus pares este ano e em um período de cinco anos, com base em dados do provedor de dados do setor With Intelligence.
"O ciclo dos petroleiros pode permanecer forte até 2028-2029, já que nova capacidade não chegará até então", disse Michael Wang, diretor de investimentos da HD Capital. "A oferta é rigidamente restrita, enquanto a demanda pode ser facilmente desencadeada por choques geopolíticos. É por isso que o ciclo de transporte marítimo tem visibilidade por anos à frente."
As taxas de frete marítimo aumentaram significativamente devido ao conflito no Oriente Médio, enquanto anos de subinvestimento deixaram a capacidade global de construção naval restrita, limitando a nova oferta. Isso significa que estaleiros e empresas de transporte de petróleo têm alta visibilidade de lucros, disse Wang. Isso contrasta com o comércio de IA, que se tornou arriscado devido aos bilhões em despesas de capital pelas empresas de tecnologia, acrescentou.
As ações das principais empresas de transporte marítimo asiáticas, incluindo COSCO Shipping Energy Transportation Co. e a fabricante de petroleiros Samsung Heavy Industries Co., subiram cerca de 200% e 100% no ano passado, respectivamente.
Enquanto seus pares perseguiam nomes de tecnologia e IA, Wang disse que seu fundo intencionalmente se inclinou para nomes industriais como estaleiros e petroleiros, dada a alta visibilidade de lucros.
A HD Capital cortou a exposição a ações em março, reduzindo as participações gerais em ações de mais de 90% para cerca de 65% à medida que os riscos geopolíticos aumentavam. O fundo principal Horizon China Non-US Feeder Fund tem apenas 1% de exposição a ações da internet.
Wang disse que as gigantes da tecnologia dos EUA e da China estão presas em uma corrida para desenvolver seus modelos de IA por meio de gastos maciços e podem ter dificuldades para obter retornos que justifiquem seus investimentos.
"Toda a despesa de capital de IA globalmente parece uma bolha", disse ele. "Eles despejaram bilhões na IA que criaram, mas a receita não chega perto do que gastaram."
A HD Capital também lucrou com oportunidades de dificuldades mais próximas de casa. Wang disse que o fundo comprou dívidas da New World Development Co. com grandes descontos durante uma crise de liquidez, apostando que as autoridades e bancos de Hong Kong não permitiriam que a gigante imobiliária entrasse em colapso.
"Foi um choque de liquidez, não insolvência", disse ele, observando que o apoio do governo e os ativos primários da empresa deram ao fundo confiança de que os títulos se recuperariam.
© 2026 Bloomberg L.P.
Este artigo contém reportagens da Bloomberg, publicadas sob licença.
Fonte: GCAPTAIN_NEWS
