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Por Lori Ann LaRocco – Nuevos datos energéticos muestran que el colchón de crudo que se ha acumulado se reducirá en los próximos 2-3 meses a menos que mejore la geopolítica.
En un seminario web, Vortexa explicó que, con los flujos de entrada de la Cuenca del Atlántico ya ralentizándose y China retirando inventarios a una tasa de hasta ~1 mb/d, ven un alto riesgo de un ajuste significativo en los próximos 2-3 meses y estiman que el colchón adicional de crudo de China acumulado desde 2025 podría agotarse en gran medida en unos cuatro meses si persisten las tasas de extracción actuales.
"Todo parece muy bien abastecido, pero simplemente no hay garantía de que suceda exactamente de la misma manera en el futuro", dijo David Welch, economista jefe de Vortexa. "Veo un riesgo creciente de que el mercado pueda ajustarse significativamente. Eso no sucederá de hoy a mañana, pero dentro de dos o tres meses, creo que es muy posible a menos que veamos un cambio significativo en los eventos geopolíticos".
La nueva normalidad para el comercio de petróleo en 2026 se está adaptando, pero los expertos de Vortexa dicen que tiene un costo.
"La distinción clave es que el estrecho no está simplemente abierto o cerrado", explicó Claire Jungman, directora de riesgo e inteligencia marítima en Vortexa. "Está operando selectivamente, y los buques que lo cruzan lo hacen cada vez más con visibilidad limitada. Estamos viendo una visibilidad reducida a través de Ormuz, una mayor dependencia de las transferencias de barco a barco y los oleoductos, rutas alternativas más largas y una mayor acumulación de crudo cerca del comprador final. Pero cada solución alternativa introduce costos adicionales, retrasos y riesgos operativos".
Los analistas de Vortexa dijeron que las transferencias de barco a barco dominaron el comercio de petróleo en julio, con el 57% de las exportaciones de crudo del Golfo involucradas en una transferencia de barco a barco, en comparación con solo el 12% del año anterior. STS ya no es solo una herramienta de ocultación; es una columna vertebral logística.
"Si bien los volúmenes absolutos de STS alcanzaron un nivel sin precedentes, el número de buques de transbordo puede parecer relativamente pequeño, pero su impacto es significativo. Un solo VLCC puede transportar aproximadamente 2 millones de barriles, por lo que incluso un puñado de cruces puede apoyar materialmente las exportaciones regionales. Informes recientes también sugieren que un importante productor de los EAU ha añadido cinco VLCC y fletado alrededor de 25 buques cisterna de crudo, algunos de los cuales se utilizan para movimientos de transbordo y otros para entregas directas", dijo Jungman.
Esta actividad sigue siendo muy visible en los datos actuales de Vortexa. Justo ayer, los analistas observaron cinco transferencias oscuras de crudo de barco a barco que tuvieron lugar en la zona de transferencia de Pujara.
"Los volúmenes de origen de los EAU son particularmente importantes", dijo Jungman. "La actividad de STS en la región se ha asociado tradicionalmente con el comercio iraní sancionado o con esfuerzos para disfrazar el origen de la carga. Su uso creciente para los barriles principales de los EAU, así como los de Kuwait e Irak, muestra que se está convirtiendo en una herramienta logística mucho más amplia".
Los analistas de Vortexa dijeron que transportar la carga a otro buque para el viaje más largo puede reducir la exposición del transportista final, pero añade costos, tiempo, contrapartes y riesgo de documentación.
"Las exportaciones continuas no deben interpretarse como un retorno a la normalidad. Los barriles se están moviendo, pero las prácticas de envío normales no lo están", dijo Jungman.
Si bien los exportadores del Golfo se están adaptando a través de tránsitos oscuros y transferencias de barco a barco, Jungman dijo que los barriles de origen saudí y de otras partes del Mar Rojo tienen otra posible solución alternativa: moverse hacia el norte en lugar de hacia el sur.
El crudo del Mar Rojo ha respondido al anuncio de los hutíes del 20 de julio de que el transporte marítimo saudí sería objetivo en Bab al-Mandab.
