Debentures suman R$ 29,2 mil millones para puertos y aeropuertos en Brasil

El Ministerio de Puertos y Aeropuertos de Brasil (MPor) publicó un balance según el cual, entre 2023 y 2026, las emisiones de debentures destinadas a proyectos de los sectores portuario, aeroportuario e hidroviario sumaron R$ 29,2 mil millones. En ese período, 47 emprendimientos fueron habilitados para utilizar este instrumento, con R$ 47,5 mil millones en inversiones ya desembolsadas.

Solo en octubre se registraron emisiones por R$ 8,436 mil millones vinculadas a 18 proyectos, lo que equivale a aproximadamente el 29% del volumen total informado para todo el período analizado.

Las debentures son títulos de deuda que permiten a las empresas captar recursos directamente de inversores, asumiendo compromisos de pago según las condiciones establecidas en cada emisión. Según Transporte Moderno, aunque los R$ 47,5 mil millones desembolsados reflejan avance en la ejecución financiera de los proyectos, ese monto no corresponde necesariamente solo a fondos obtenidos por debentures, ya que los emprendimientos pueden combinar distintas fuentes de financiamiento y el relevamiento del ministerio no detalla la participación de cada una ni discrimina los montos por segmento o por proyecto.

El crecimiento de las emisiones se da en paralelo a la ampliación de incentivos tributarios para el financiamiento privado de infraestructura, luego de que la Ley 14.801 de 2024 creara una nueva modalidad de debentures con beneficios fiscales. En octubre, el MPor presentó además una planificación de aproximadamente R$ 160 mil millones para el período 2027-2030, que incluye 34 licitaciones portuarias por R$ 20,6 mil millones, 70 autorizaciones privadas por R$ 33,1 mil millones, cerca de R$ 7,6 mil millones en intervenciones hidroviarias y R$ 2 mil millones para aeropuertos regionales. Entre los proyectos destacados figuran el Tecon Santos 10 en el Puerto de Santos, con R$ 6,45 mil millones estimados, el terminal SSB01 en São Sebastião, con R$ 3,84 mil millones, y el ITJ01 en Itajaí, con R$ 2,66 mil millones.

El avance de las emisiones conviene con un escenario de tasas de interés elevadas y mayor cautela entre inversores. El Barómetro de la Infraestructura elaborado por EY-Parthenon junto a la Abdib, difundido en agosto de 2026 tras consultar a 233 participantes, mostró que la proporción de gestores que consideran favorable el escenario de inversión para los seis meses siguientes cayó de 54,2% a 37,8%, mientras que la evaluación desfavorable subió de 20,4% a 30,9%, en un contexto en que la Abdib calcula que Brasil necesitaría invertir R$ 225 mil millones adicionales por año durante una década para reducir su déficit de infraestructura, pese a que las inversiones del sector alcanzaron en 2025 el récord histórico de R$ 280,4 mil millones.