Resumen: En un contexto de flujos comerciales resilientes y limitaciones de capacidad impulsadas por la congestión, la sólida ejecución comercial y operativa de Maersk impulsó el crecimiento de los ingresos y ganancias significativamente más altas, al tiempo que ayudó a los clientes a navegar la continua interrupción de la cadena de suministro.
05 Nov 2026
Resumen Ejecutivo
- La previsión para el año completo se eleva a un EBITDA subyacente de USD 14.0-14.5 mil millones (anteriormente USD 10.5-12.5 mil millones) y un EBIT subyacente de USD 8.0-8.5 mil millones (anteriormente USD 4.5-6.5 mil millones).
- Para el grupo, el EBITDA fue de USD 4.7 mil millones y el EBIT de USD 3.3 mil millones en el tercer trimestre, superando tanto el año anterior como el segundo trimestre.
- Ocean generó ganancias significativamente mejores, impulsadas por volúmenes estables y tarifas de flete más altas.
- Logistics & Services creció sus ingresos un 13% y mejoró el margen EBIT al 5.8%.
- Terminals logró ingresos récord y mantuvo ganancias sólidas.
- Continuación de la ejecución del programa de recompra de acciones de USD 1.0 mil millones.
Entregamos un trimestre sólido en todos nuestros negocios. A pesar de la continua incertidumbre geopolítica y las interrupciones, el comercio global ha mantenido una resiliencia notable. La demanda está siendo impulsada no solo por el gasto del consumidor, sino cada vez más por grandes inversiones en electrificación, energía y la rápida expansión de la infraestructura de IA, generando flujos significativos de carga industrial en todo el mundo. Hemos estado bien posicionados para capturar esta demanda, con nuestra flota de buques operando a plena capacidad y la demanda superando el espacio disponible en ciertas rutas. Esto refleja tanto la fortaleza subyacente del comercio global como el tremendo trabajo que nuestros colegas realizan cada día para cumplir con nuestros clientes.
Aspectos destacados del tercer trimestre
La economía global mantuvo un crecimiento resiliente y generalizado en el tercer trimestre, y la demanda global de contenedores creció entre un 2% y un 4% interanual. Las exportaciones asiáticas experimentaron una desaceleración en julio y agosto en medio de interrupciones relacionadas con el clima. En el lado de las importaciones, un crecimiento más suave de la demanda en Europa y el lastre ejercido por las importaciones de Oriente Medio fueron parcialmente compensados por un crecimiento sólido en África, América Latina y América del Norte. El trimestre estuvo marcado por una severa temporada de tifones en Asia, lo que resultó en una congestión portuaria sustancial que absorbió una cantidad considerable de capacidad de buques. En su punto máximo, los tiempos de espera promedio en los puertos globales alcanzaron las 16.6 horas, el nivel más alto desde enero de 2023. Como resultado, las tarifas de flete spot promedio, medidas por el Shanghai Containerised Freight Index, aumentaron un 46% en el tercer trimestre en relación con el trimestre anterior.
Una sólida ejecución comercial y operativa permitió a Maersk traducir las condiciones del mercado en un aumento interanual del 27% en los ingresos, alcanzando los USD 18.1 mil millones, impulsado por los tres negocios. El EBITDA del grupo aumentó de USD 2.7 mil millones a USD 4.7 mil millones, mientras que el EBIT aumentó de USD 1.3 mil millones a USD 3.3 mil millones, llevando el margen EBIT al 18.1%.
Ocean continuó aprovechando el mercado favorable, impulsando el EBIT hasta USD 2.6 mil millones (USD 567 millones). A pesar de las condiciones climáticas adversas en Asia que restringieron la capacidad y las cargas, los volúmenes cargados se mantuvieron altos, con una utilización de buques del 96%. El cierre continuo del Estrecho de Ormuz y la congestión generalizada de la red aumentaron los costos de búnker, red y manipulación de contenedores y afectaron la fiabilidad de los horarios.
Los ingresos de Logistics & Services crecieron un 13%, respaldados por un fuerte desarrollo de volumen en la mayoría de los productos, tarifas elevadas y soluciones de puente terrestre en Oriente Medio. El transporte terrestre fue el mayor contribuyente al crecimiento, impulsado por soluciones de puente terrestre en la región del Golfo. Forwarding también tuvo un sólido desempeño, con un fuerte crecimiento de volumen en Air y Project Logistics, mientras que Contract Logistics continuó generando crecimiento de ingresos dentro de Solutions. La rentabilidad mejoró interanual, con el margen EBIT aumentando del 5.5% al 5.8%, lo que refleja una gestión de costos disciplinada y una sólida ejecución operativa.
Terminals confirmó su sólida posición, entregando ingresos récord. Los volúmenes aumentaron un 2.6%, respaldados por un crecimiento en África y Europa del 14% y 6.7% respectivamente. La utilización fue del 85% (90%). Ajustado por una reversión de deterioro relacionada con la extensión de una concesión reconocida en 2025, el margen EBIT aumentó en 0.5 puntos porcentuales, del 32.0% al 32.5%.
Inversiones
A finales de agosto, APM Terminals inició la construcción de la nueva terminal greenfield de Laldia en Chattogram, Bangladesh. El proyecto histórico añadirá 900,000 TEU de capacidad portuaria anual. En septiembre, APM Terminals Suape comenzó a operar en Pernambuco, Brasil, con la llegada del primer buque comercial. La nueva terminal greenfield aumenta la capacidad del Complejo Portuario de Suape en un 55%, añadiendo inicialmente hasta 400,000 TEU de capacidad de manipulación anual. Como parte de su programa de renovación de flota, Maersk encargó 26 buques portacontenedores de doble combustible, cada uno con una capacidad de 18,600 TEU. Los buques están programados para su entrega en 2029 y 2030.
Orientación financiera
Maersk ha actualizado su orientación financiera para el año completo 2026 basándose en el rendimiento real del tercer trimestre de 2026 y una mejor visibilidad para el resto del año. Esto se basa en un crecimiento del volumen del mercado global de contenedores para el año completo 2026 de alrededor del 4%:
| Orientación 2026 | EBITDA Subyacente (7 May: 4.5-7.0) (29 June: 8.0-10.0) (13 August: 10.5-12.5) |
EBIT Subyacente (7 May: 1.5-1.0) (29 June: 2.0-4.0) (13 August: 4.5-6.5) |
Flujo de caja libre superior a (7 May: -3.0 o superior) (29 June: -1.5 o superior) (13 August: > 0.0) |
CAPEX 2025-2026 (Sin cambios) |
CAPEX 2026-2027 (Sin cambios) |
|---|---|---|---|---|---|
| Orientación 2026 USDbn |
EBITDA Subyacente (7 May: 4.5-7.0) (29 June: 8.0-10.0) (13 August: 10.5-12.5) 14.0 -14.5 |
EBIT Subyacente (7 May: 1.5-1.0) (29 June: 2.0-4.0) (13 August: 4.5-6.5) 8.0-8.5 |
Flujo de caja libre superior a (7 May: -3.0 o superior) (29 June: -1.5 o superior) (13 August: > 0.0) 3.0 |
CAPEX 2025-2026 (Sin cambios) 10.0-11.0 |
CAPEX 2026-2027 (Sin cambios) 10.0-11.0 |
Orientación de sensibilidad
El desempeño financiero de Maersk para 2026 depende de varios factores sujetos a incertidumbres relacionadas con las condiciones macroeconómicas dadas, los precios del combustible búnker y las tarifas de flete. En igualdad de condiciones, las sensibilidades para 2026 para cuatro supuestos clave se enumeran a continuación:
| Factores | Cambio | Efecto en el EBIT (año completo 2026) |
|---|---|---|
| Factores Tarifa de flete de contenedores |
Cambio +/- 100 USD/FFE |
Efecto en el EBIT (año completo 2026) +/- USD 0.3 mil millones |
| Factores Volumen de flete de contenedores |
Cambio +/- 100,000 FFE |
Efecto en el EBIT (año completo 2026) +/- USD 0.02 mil millones |
| Factores Precio del búnker (neto de la cobertura FFF esperada) |
Cambio +/- 100 USD/tonelada FOE |
Efecto en el EBIT (año completo 2026) +/- USD 0.1 mil millones |
| Factores Tipo de cambio (neto de coberturas) |
Cambio +/- 10% de cambio en USD |
Efecto en el EBIT (año completo 2026) +/- USD 0.0 mil millones |
El informe del tercer trimestre de 2026 está disponible aquí.
Acerca de Maersk
A.P. Moller - Maersk (Maersk) es una empresa de logística integrada que conecta y simplifica las cadenas de suministro de sus clientes. Como líder global en servicios de logística, la compañía tiene más de 100,000 clientes, opera en casi 130 países y emplea a más de 100,000 personas. Maersk ofrece soluciones innovadoras y confiables de red oceánica, productos logísticos verdaderamente integrados y opera terminales de contenedores avanzadas, tanto puertas de enlace como centros, con más de 60 ubicaciones a nivel mundial.
