Boom naval bate recordes, mas mostra sinais de desgaste por setor

O índice composto ClarkSea, da Clarksons, registrou uma média recorde de 46.384 dólares por dia no terceiro trimestre de 2026, superando o máximo histórico de 44.222 dólares por dia registrado no segundo trimestre de 2008, impulsionado por ganhos extraordinários nos petroleiros VLCC e no transporte de GLP. Apesar desses recordes, uma análise da Splash 247 sugere que podem existir sinais de que o ciclo de alta começa a se esgotar em alguns segmentos do transporte marítimo, embora não de forma uniforme em todos os setores.

Segundo a Splash 247, o segmento de contêineres enfrenta um programa de entregas muito grande justamente quando o retorno dos serviços ao Canal de Suez ameaça liberar capacidade efetiva adicional. O analista-chefe da BIMCO, Niels Rasmussen, espera que as condições de mercado comecem a se deteriorar no final de 2026, já que, mesmo reciclando todos os navios que atingirem 25 anos, a capacidade da frota poderia crescer 9% ao ano entre 2027 e 2029, frente a um aumento da demanda de apenas 3% a 5% ao ano. A Linerlytica apontou que mais de 140 navios com mais de 2 milhões de TEU voltaram a transitar por Suez desde maio, enquanto a carteira de pedidos de porta-contêineres atinge um recorde de cerca de 15,6 milhões de TEU.

O mercado de petroleiros apresentou o comportamento mais extremo do ciclo: a Clarksons informou que os ganhos dos VLCC tiveram média de 277.995 dólares por dia no terceiro trimestre, com algumas rotas superando 1,6 milhão de dólares por dia no início de outubro, enquanto os Suezmax tiveram média de 228.262 dólares diários e os Aframax, 119.189 dólares. Segundo a Splash 247, a carteira de pedidos de petroleiros já representa cerca de 27% da frota existente, com 37% para VLCC e 32% para Suezmax, e a corretora Poten & Partners questionou se os custos de transporte poderiam começar a frear a demanda de petróleo, calculando que o frete de um VLCC do Oriente Médio para a Ásia passou de representar 3% do custo entregue do petróleo cru no início do ano para cerca de 27% com as tarifas recentes.

O segmento de graneleiros secos aparece como menos exposto, segundo a Splash 247, sustentado por um crescimento genuíno de toneladas-milha e não apenas por disrupções geopolíticas; a Maritime Strategies International projeta um crescimento do comércio de granel sólido de cerca de 2% para o próximo ano. No entanto, o Lloyd's List alertou que a carteira de pedidos de graneleiros quase dobrou em menos de três anos e que 2027 será o maior ano de entregas em mais de uma década, com a carteira de pedidos em torno de 15% da frota e mais de 52 milhões de toneladas de porte bruto programadas para entrega em 2027, enquanto o desmonte praticamente desapareceu. O veículo apontou que a demanda de porte bruto necessária subiu quase 5% este ano, mais que o dobro do crescimento do volume de carga, devido a viagens mais longas, congestionamento portuário e navegação mais lenta.

A Splash 247 descreveu um comportamento comum entre os armadores dos diferentes setores: encomendar mais navios, pagar preços elevados por tonelagem de segunda mão e manter em operação embarcações antigas. A corretora Gibson Shipbrokers intitulou seu relatório de reciclagem 'I See No Ships', apontando que os estaleiros de desmonte têm dificuldade em identificar candidatos, enquanto operações recentes mostram um Suezmax de 2009 vendido por 92 milhões de dólares e um VLCC de 2011 vendido por cerca de 170 milhões de dólares, valores que se aproximam do custo de construção de navios novos.